Over The Counter Trading คืออะไร หมายความว่าอย่างไร แตกต่างจากการเทรดปกติอย่างไร

Over The Counter Trading คืออะไร

การซื้อขายผ่านเคาน์เตอร์ (OTC) หมายถึงการซื้อและการขายสินทรัพย์ทางการเงิน เช่น หุ้น พันธบัตร สินค้าโภคภัณฑ์ สกุลเงิน และอนุพันธ์ โดยตรงระหว่างทั้งสองฝ่าย โดยข้ามความจำเป็นในการแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์ ตลาด OTC คือระบบการกระจายอำนาจที่การซื้อขายเกิดขึ้นผ่านเครือข่ายตัวแทนจำหน่ายหรือนายหน้า ซึ่งแต่ละแห่งอาจทำหน้าที่เป็นผู้ซื้อ ผู้ขาย หรือแม้แต่ผู้ดูแลสภาพคล่อง

ลักษณะสำคัญของการซื้อขายผ่านเคาน์เตอร์ (OTC)

1. การกระจายอำนาจ: ต่างจากการแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์ที่การซื้อขายทั้งหมดผ่านจุดรวมศูนย์จุดเดียว การซื้อขาย OTC นั้นมีการกระจายอำนาจ
2. การเจรจา: ราคามักมีการเจรจากันโดยตรงระหว่างผู้ซื้อและผู้ขาย แทนที่จะถูกกำหนดโดยการแลกเปลี่ยนกลาง การเจรจาต่อรองนี้สามารถให้ความยืดหยุ่นมากขึ้น
3. ความเป็นส่วนตัว: โดยทั่วไปธุรกรรม OTC จะเป็นส่วนตัวมากกว่าและมักไม่ได้รับการรายงานต่อสาธารณะ อย่างไรก็ตาม นี่อาจหมายถึงความโปร่งใสน้อยลงด้วย
4. ประเภทสินทรัพย์: เครื่องมือทางการเงินหลายประเภทมีการซื้อขายผ่านเคาน์เตอร์ รวมถึงหุ้น พันธบัตร สินค้าโภคภัณฑ์ สกุลเงิน และอนุพันธ์ เช่น ออปชั่นและสวอป
5. สภาพคล่องและขนาด: ในตลาด OTC เทรดเดอร์มักจะสามารถทำการซื้อขายขนาดใหญ่ได้โดยไม่ส่งผลกระทบอย่างมากต่อราคาตลาดของสินทรัพย์ ทำให้เป็นวิธีที่นักลงทุนสถาบันนิยมใช้
6. ข้อบังคับ: โดยทั่วไปแล้ว ตลาด OTC จะได้รับการควบคุมน้อยกว่าการแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์ แม้ว่าเครื่องมือทางการเงินบางส่วนและผู้เข้าร่วมในการซื้อขาย OTC จะได้รับการควบคุมบ้างก็ตาม
7. ความเสี่ยงของคู่สัญญา: เนื่องจากการซื้อขาย OTC ไม่ได้รับการเคลียร์โดยการแลกเปลี่ยน จึงมีความเสี่ยงสูงกว่าที่ฝ่ายหนึ่งฝ่ายใดอาจผิดนัดตามภาระผูกพันของตน
8. การเข้าถึง: บางครั้งผู้ค้าปลีกสามารถเข้าถึงตลาด OTC ได้ แต่มักจะเหมาะสำหรับผู้ค้าที่เป็นสถาบันหรือมืออาชีพมากกว่า เนื่องจากมีขนาดการค้าที่ใหญ่กว่าและมีศักยภาพในการควบคุมน้อยกว่า

ตลาดการซื้อขายผ่านเคาน์เตอร์ (OTC) ทั่วไป

1. ตลาดฟอเร็กซ์

1. 1. ภาพรวม: ตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ (Forex) เป็นตลาดการเงินที่มีสภาพคล่องมากที่สุดในโลกซึ่งมีการซื้อขายสกุลเงินต่างๆ ดำเนินการตลอด 24 ชั่วโมงและเกี่ยวข้องกับผู้เข้าร่วมที่หลากหลายตั้งแต่ธนาคารกลางและสถาบันการเงินไปจนถึงองค์กรและผู้ค้ารายบุคคล
   2. ลักษณะ OTC: ธุรกรรมฟอเร็กซ์ส่วนใหญ่ดำเนินการ OTC ซึ่งหมายความว่าไม่มีการแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์ ผู้เข้าร่วมตลาดจะซื้อขายกันโดยตรง โดยทั่วไปจะผ่านทางโบรกเกอร์หรือแพลตฟอร์มการซื้อขายทางอิเล็กทรอนิกส์
   3. สภาพคล่อง: เนื่องจากมีลักษณะการกระจายอำนาจ ตลาด Forex จึงมีสภาพคล่องสูง โดยเฉพาะคู่สกุลเงินหลัก เช่น EUR/USD, GBP/USD และ USD/JPY
   4. เลเวอเรจ: ตลาดฟอเร็กซ์มักมีลักษณะพิเศษคือการใช้เลเวอเรจ ทำให้เทรดเดอร์สามารถควบคุมสถานะขนาดใหญ่ด้วยเงินทุนที่ค่อนข้างน้อย อย่างไรก็ตาม การเลเวอเรจยังเพิ่มความเสี่ยงอีกด้วย

2. ตราสารหนี้

1. 1. ภาพรวม: รวมถึงการซื้อขายพันธบัตรและตราสารหนี้อื่นๆ ซึ่งอาจเกี่ยวข้องกับพันธบัตรรัฐบาล พันธบัตรเทศบาล พันธบัตรบริษัท และอื่นๆ
   2. ลักษณะ OTC: พันธบัตรจำนวนมาก โดยเฉพาะพันธบัตรที่มีสภาพคล่องน้อยกว่าหรือมีความเชี่ยวชาญมากกว่า มีการซื้อขายแบบ OTC นักลงทุนสถาบันมักจะครองตลาดนี้
   3. สภาพคล่อง: พันธบัตรที่ไม่มีการซื้อขายสูงอาจมีสภาพคล่องต่ำ ส่งผลให้มี Spread ของ Bid-Ask กว้างขึ้น
   4. ระยะเวลาครบกำหนด: ตราสารหนี้ในตลาด OTC สามารถมีระยะเวลาครบกำหนดได้หลากหลาย ตั้งแต่ตั๋วเงินระยะสั้นไปจนถึงหุ้นกู้ระยะยาว

3. อนุพันธ์

1. 1. ภาพรวม: ตราสารอนุพันธ์คือสัญญาทางการเงินที่มีมูลค่าได้มาจากสินทรัพย์อ้างอิง เช่น หุ้น สินค้าโภคภัณฑ์ หรือสกุลเงิน
   2. ลักษณะของ OTC: สัญญาอนุพันธ์ที่ได้รับการปรับแต่ง เช่น สวอป ออปชัน และการส่งต่อ มักมีการซื้อขายแบบ OTC ซึ่งช่วยให้ฝ่ายต่างๆ สามารถปรับแต่งเงื่อนไขสัญญาให้เหมาะกับความต้องการเฉพาะ ซึ่งไม่สามารถทำได้กับสัญญามาตรฐานที่ซื้อขายในการแลกเปลี่ยน
   3. สภาพคล่อง: อนุพันธ์ OTC บางตัวอาจมีสภาพคล่องต่ำ โดยเฉพาะอย่างยิ่งอนุพันธ์ที่มีการปรับแต่งสูง
   4. ความซับซ้อน: ตราสารอนุพันธ์อาจมีความซับซ้อนและต้องมีความเข้าใจอย่างลึกซึ้งเกี่ยวกับสินทรัพย์อ้างอิงและข้อกำหนดของสัญญา

4. หุ้นเพนนี

1. 1. ภาพรวม: เป็นหุ้นของบริษัทขนาดเล็กที่ซื้อขายในราคาต่อหุ้นที่ต่ำ
   2. ลักษณะ OTC: หุ้นเพนนีจำนวนมากไม่ได้จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์หลักๆ และมีการซื้อขายแบบ OTC แทน ซึ่งมักจะเสนอราคาบนแพลตฟอร์ม เช่น OTC Bulletin Board (OTCBB) หรือ Pink Sheets
   3. สภาพคล่อง: โดยทั่วไป หุ้นเพนนีมีสภาพคล่องต่ำกว่า ซึ่งอาจส่งผลให้เกิดความผันผวนและความเสี่ยงที่สูงขึ้น
   4. การกำกับดูแลด้านกฎระเบียบ: โดยทั่วไปหุ้นเพนนีอยู่ภายใต้การกำกับดูแลด้านกฎระเบียบน้อยลง ซึ่งจะเพิ่มความเสี่ยงของการฉ้อโกงหรือการบิดเบือน

5. สกุลเงินดิจิทัล

1. 1. ภาพรวม: เป็นสกุลเงินดิจิทัลหรือสกุลเงินเสมือนที่ใช้การเข้ารหัสเพื่อความปลอดภัย
   2. ลักษณะ OTC: แม้ว่าจะมีการแลกเปลี่ยนสกุลเงินดิจิทัลจำนวนมาก แต่การซื้อขายจำนวนมากก็เกิดขึ้น OTC เช่นกัน โดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับการซื้อขายขนาดใหญ่
   3. สภาพคล่อง: สกุลเงินดิจิทัลบางสกุลมีสภาพคล่องสูง ในขณะที่สกุลเงินอื่นไม่มีสภาพคล่อง สภาพคล่องอาจแตกต่างกันอย่างมากในตลาด OTC
   4. การกำกับดูแลด้านกฎระเบียบ: สภาพแวดล้อมด้านกฎระเบียบสำหรับสกุลเงินดิจิทัลยังคงมีการพัฒนา ซึ่งเพิ่มความเสี่ยงอีกชั้นหนึ่งให้กับการซื้อขาย OTC ในสินทรัพย์ประเภทนี้

ข้อดีและข้อเสียการซื้อขายผ่านเคาน์เตอร์ (OTC)

ข้อดี

• • ความยืดหยุ่น: มีอิสระมากขึ้นในการเจรจาต่อรองเงื่อนไข
  • ความเป็นส่วนตัว: การทำธุรกรรมจะไม่ถูกเปิดเผยต่อสาธารณะ
  • ประสิทธิภาพต้นทุน: โดยทั่วไป ค่าธรรมเนียมน้อยกว่าเมื่อเทียบกับการแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์
  • การเข้าถึง: เข้าถึงสินทรัพย์ที่มีการซื้อขายน้อยกว่าหรือเฉพาะกลุ่มได้ง่ายขึ้น

ข้อเสีย

• • ความเสี่ยงของคู่สัญญา: ความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้นที่ฝ่ายหนึ่งฝ่ายใดผิดนัด
  • ความโปร่งใสน้อยลง: ยากต่อการประเมินมูลค่าตลาดยุติธรรมของสินทรัพย์
  • ความเสี่ยงในการปฏิบัติงาน: กระบวนการซื้อขายด้วยตนเองสามารถเพิ่มความเสี่ยงในการปฏิบัติงานได้
  • ความเสี่ยงด้านกฎระเบียบ: การกำกับดูแลที่น้อยลงอาจนำไปสู่กิจกรรมการฉ้อโกง

Over The Counter Trading แตกต่างจากการเทรดปกติอย่างไร

คำว่า “การซื้อขายตามปกติ” โดยทั่วไปหมายถึงการซื้อขายเครื่องมือทางการเงินในการแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์ เช่น New York Stock Exchange (NYSE) หรือ NASDAQ ในทางกลับกัน การซื้อขายผ่านเคาน์เตอร์ (OTC) เกิดขึ้นจากการแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์เหล่านี้ ทั้งสองมีคุณลักษณะ ข้อดี และข้อเสียที่เป็นเอกลักษณ์ ดังนี้

1. การแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์

1. 1. การทำให้เป็นมาตรฐาน: การแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์นำเสนอสภาพแวดล้อมการซื้อขายที่ได้มาตรฐาน ซึ่งสัญญาทั้งหมดได้กำหนดข้อกำหนดและเงื่อนไขไว้แล้ว ตัวอย่างเช่น หุ้นและตัวเลือกที่จดทะเบียนมีขนาดล็อต วันหมดอายุ และคุณสมบัติอื่น ๆ ที่กำหนดไว้ล่วงหน้า
   2. ข้อบังคับ: การแลกเปลี่ยนเหล่านี้ได้รับการควบคุมอย่างเข้มงวด เพื่อให้มั่นใจว่ามีสภาพแวดล้อมการซื้อขายที่ยุติธรรมและโปร่งใส หน่วยงานกำกับดูแลเช่นสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (SEC) ในสหรัฐอเมริกาดูแลกิจกรรมเพื่อปกป้องนักลงทุน
   3. ความโปร่งใส: การซื้อขายดำเนินการในลักษณะเปิด ช่วยให้ผู้เข้าร่วมตลาดทุกคนสามารถดูข้อมูลราคาและปริมาณแบบเรียลไทม์ ความโปร่งใสนี้ช่วยให้เทรดเดอร์มีข้อมูลในการตัดสินใจมากขึ้น
   4. สำนักหักบัญชี: การแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์มีสำนักหักบัญชีที่รับประกันการชำระบัญชีการซื้อขาย ซึ่งช่วยลดความเสี่ยงของคู่สัญญา ซึ่งเป็นความเสี่ยงที่อีกฝ่ายจะผิดนัดตามภาระผูกพัน
   5. ผู้ดูแลสภาพคล่อง: คือบริษัทหรือบุคคลที่รับผิดชอบในการจัดหาสภาพคล่องโดยการซื้อและขายเครื่องมือทางการเงินอย่างต่อเนื่อง การปรากฏตัวของพวกเขาทำให้มั่นใจได้ว่าการซื้อขายสามารถดำเนินการได้แม้ว่าผู้ซื้อและผู้ขายจะไม่ตรงกันก็ตาม
   6. การเข้าถึง: โดยทั่วไปผู้ค้าปลีกสามารถเข้าถึงได้มากขึ้น โดยมีเครื่องมือ แพลตฟอร์มการซื้อขาย และทรัพยากรทางการศึกษามากมายที่ปรับแต่งสำหรับนักลงทุนรายบุคคล
   7. ค่าธรรมเนียม: การซื้อขายบนการแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์มักจะเกี่ยวข้องกับค่าธรรมเนียมหลายอย่าง เช่น ค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรม ค่าธรรมเนียมการหักบัญชี และบางครั้งค่าธรรมเนียมข้อมูลสำหรับการเสนอราคาแบบเรียลไทม์

2. การซื้อขายผ่านเคาน์เตอร์ (OTC)

1. 1. การปรับแต่ง: การซื้อขาย OTC อนุญาตให้มีสัญญาแบบกำหนดเองที่มีเงื่อนไขการเจรจาระหว่างผู้ซื้อและผู้ขาย ความยืดหยุ่นนี้มักจำเป็นสำหรับเครื่องมือทางการเงินที่ซับซ้อน เช่น สวอป
   2. ข้อบังคับ: โดยทั่วไปแล้ว ตลาด OTC จะได้รับการควบคุมน้อยกว่า ทำให้การตรวจสอบสถานะมีความสำคัญเป็นพิเศษ อย่างไรก็ตาม เครื่องมือทางการเงินและผู้เข้าร่วมการซื้อขาย OTC บางส่วนได้รับการควบคุมในระดับหนึ่ง
   3. ความเป็นส่วนตัว: การซื้อขาย OTC มักจะเป็นแบบส่วนตัวและไม่ได้รายงานต่อสาธารณะ โดยจะไม่เปิดเผยชื่อแก่ผู้เข้าร่วม อย่างไรก็ตาม การขาดความโปร่งใสนี้อาจเป็นข้อเสียได้เช่นกัน
   4. ไม่มีสำนักหักบัญชี: โดยปกติแล้วจะไม่มีสำนักหักบัญชีในตลาด OTC ซึ่งเพิ่มความเสี่ยงต่อคู่สัญญา ทั้งสองฝ่ายต้องไว้วางใจว่าอีกฝ่ายจะปฏิบัติตามภาระหน้าที่ของตน
   5. ตัวแทนจำหน่ายและนายหน้า: แทนที่จะเป็นผู้ดูแลสภาพคล่อง การซื้อขาย OTC มักจะเกี่ยวข้องกับตัวแทนจำหน่ายและนายหน้าที่อำนวยความสะดวกในการทำธุรกรรม พวกเขาอาจทำหน้าที่เป็นตัวการในการค้าขาย (การซื้อและขายสำหรับบัญชีของตนเอง) หรือเป็นตัวแทน (เชื่อมโยงผู้ซื้อและผู้ขาย)
   6. การเข้าถึง: แม้ว่าผู้ค้าปลีกจะสามารถเข้าถึงตลาด OTC ได้ แต่มักจะเหมาะสำหรับเทรดเดอร์สถาบันหรือมืออาชีพมากกว่า เนื่องจากมีขนาดธุรกรรมที่ใหญ่กว่าและมีข้อกำหนดสูงกว่าสำหรับความรู้เฉพาะทาง
   7. ค่าธรรมเนียม: ค่าใช้จ่ายสามารถลดลงได้ เนื่องจากปกติไม่มีค่าธรรมเนียมการแลกเปลี่ยน อย่างไรก็ตาม สเปรดราคาเสนอซื้อ-ถามอาจกว้างขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับสินทรัพย์ที่มีสภาพคล่องน้อย ซึ่งอาจเพิ่มต้นทุนการซื้อขายได้

3. ข้อดีและข้อเสียเปรียบเทียบกัน

ข้อดีของการแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์

• • • สภาพคล่องสูง
    • ลดความเสี่ยงของคู่สัญญา
    • ความโปร่งใส
    • การกำกับดูแลด้านกฎระเบียบ

ข้อเสียของการแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์:

• • • การปรับแต่งน้อยลง
    • ค่าธรรมเนียมหลายรายการ

ข้อดีของการซื้อขาย OTC

• • • การปรับแต่ง
    • ศักยภาพในการลดค่าธรรมเนียม
    • ความเป็นส่วนตัว

ข้อเสียของการซื้อขาย OTC

• • • ความเสี่ยงของคู่สัญญาที่สูงขึ้น
    • ความโปร่งใสน้อยลง
    • การกำกับดูแลด้านกฎระเบียบน้อยลง